سود تقسیمی چیست؟

زمان‌بندی پرداخت سود نقدی سهام در بورس

سود نقدی سهام در بورس چیست و چگونه می‌توان آن را دریافت کرد؟

تمام شرکت‌های فعال در بازار بورس ایران، یک سال مالی دارند که در پایان هر سال مالی یک مجمع سالیانه برگزار می‌کنند. شرکت‌ها در این مجمع، اطلاعاتی همچون سود و زیان، درآمد و هزینه، بیمه، مالیات و … را در رابطه با سازمان خود مشخص می‌کنند و در اختیار سهامداران قرار می‌دهند. در نهایت، آن دسته از سهامدارانی که در زمان برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه، سهام شرکت را خریداری کرده باشند، مبلغی را تحت عنوان سود نقدی و یا DPS از سوی شرکتی که در آن سرمایه‌گذاری کردند، دریافت خواهند کرد. درکل، می‌توان گفت سود نقدی سهام برای سرمایه‌گذاران تازه‌کار، محافظه‌کار و سرمایه‌گذارانی که از سود دریافتی برای هزینه‌های زندگی خود استفاده می‌کنند جذاب است. در ادامه این مقاله از سری مقالات آموزش بورس در چراغ، راجع ‌به این‌که سود نقدی سهام در بورس (DPS) چیست، چگونه محاسبه می‌شود و نحوه‌ی دریافت آن صحبت خواهیم کرد.

سود نقدی سهام در بورس (DPS) چیست؟

سود نقدی سهام در بورس که به آن سود مجمع یا سود قابل تقسیم (Dividend Per Share) هم گفته می‌شود، سودی است که در ابتدا زیان انباشته‌ی احتمالی سال‌های قبل شرکت از آن کسر می‌شود؛ یعنی اگر شرکت در گذشته زیان انباشته داشته، باید آن را از سود امسال کسر کرد. سپس اندوخته‌های قانونی و اندوخته‌های اختیاری در صورت لزوم از سود خالص کسر شود. در نهایت آنچه که باقی می‌ماند را «سود قابل تقسیم» یا همان سود نقدی سهام گویند. به عبارتی، شرکت در صورتی می‌تواند سود تقسیم کند که در پایان سال مالی، سود انباشته داشته باشد. برای محاسبه DPS شرکت، مبلغ کل سود سهام پرداخت شده را بر تعداد کل سهام عادی منتشر شده تقسیم می‌کنند. بنابراین فرمول سود نقدی یا تقسیمی به شکل زیر می‌باشد:

DPS = مجموع سود سهام پرداخت شده – هرگونه سود ویژه/ سهام برجسته

نکته‌ی مهمی که در رابطه با سود نقدی سهام در بورس باید به آن توجه داشت، این است که شرکت‌ها سیاست‌های مختلفی در مقدار و نحوه‌ی پرداخت سود تقسیمی دارند؛ به‌‌هرحال برخی از شرکت‌ها در چرخه‌ی رشد هستند و برخی دیگر در چرخه‌ی بلوغ. بر همین اساس تصمیم می‌گیرند که سود بیش‌تری پرداخت کنند یا سود را داخل شرکت نگه داشته و آن را صرف توسعه‌ی فعالیت‌هایشان کنند.

میزان سود تقسیمی سهام در بورس چقدر است؟

در واقع، سود تقسیمی سهام در بورس از طرف هیئت مدیره به مجمع عادی سالیانه پیشنهاد داده می‌شود. سپس در آنجا سهامداران تصمیم می‌گیرند که این مقدار سود نقدی، به تصویب برسد یا خیر؟ این تصمیماتی که در مجمع عمومی گرفته می‌شود، به‌صورت یک گزارش تحت عنوان «خلاصه‌ی تصمیمات مجمع عمومی عادی سالیانه» در سایت کدال ثبت و منتشر می‌شود.

نحوه مشاهده سود تقسیمی سهام در سامانه کدال

نحوه مشاهده سود تقسیمی سهام در سامانه کدال

اگر می‌خواهید میزان سود تقسیمی سهام در سود تقسیمی چیست؟ بورس را مشاهده کنید، ابتدا باید به سایت کدال به آدرس codal.ir مراجعه کرده و در آن‌جا:

۱. بر روی جستجوی اطلاعیه‌ها کلیک کنید.

۲. سپس نام نماد مورد نظر را در قسمت مربوطه تایپ کنید.

۳. در بخش «نوع اطلاعیه» عبارت خلاصه‌ی تصمیمات مجمع عمومی عادی سالیانه را تایپ نمایید.

۴. بر روی دکمه‌ی جستجو در پایین فرم کلیک کنید تا بتوانید آگهی‌های موردنظر در رابطه با نمادی را که می‌خواهید در تاریخ‌های مختلف مشاهده نمایید.

۵. زمانی‌که بر روی آخرین آگهی کلیک کنید، می‌توانید در قسمت انتهایی جدول، سود نقدی سهام را ببینید.

۶. شما همچنین می‌توانید آگهی موردنظرتان را به‌صورت pdf یا عکس با کلیک بر روی آیکون مربوطه هم دریافت نمایید.

همان‌طور که ملاحظه می‌کنید میزان سود خالص از تقسیمی سهام در بورس بیش‌تر است. چرا که همان‌طور که قبلاً هم اشاره کردیم، شرکت‌ها با توجه ب سیاست‌هایی که دارند تمام سود خالص را تقسیم نمی‌کنند.

زمان‌بندی پرداخت سود نقدی سهام در بورس به چه صورت است؟

زمان‌بندی پرداخت سود نقدی سهام در بورس

زمان‌بندی پرداخت سود نقدی سهام در بورس هم به‌صورت یک اطلاعیه تحت عنوان «زمان‌بندی پرداخت سود»، در سایت کدال قرار می‌گیرد. شما می‌توانید با دریافت این اطلاعیه متوجه شوید که چه زمانی قادر به دریافت سود سهامتان خواهید بود. برای این منظور هم مانند آنچه در بخش قبلی گفته شد:

۱. ابتدا وارد سایت کدال (codal.ir)، شوید.

۲. روی منوی جستجوی اطلاعیه‌ها کلیک کنید.

۳. در فیلد نماد، نماد بورسی شرکت را بنویسید. (برای فهمیدن نماد یک شرکت می‌توانید به سایت tsetmc.com مراجعه کنید.)

۴. گزینه‌ی نوع اطلاعیه‌ها روی «زمان‌بندی پرداخت سود» قرار دهید.

۵. در پایین فرم روی دکمه‌ی جستجوی اطلاعیه‌ها کلیک کنید.

۶. اگر اطلاعیه‌ای ارسال شده باشد، روبروی اطلاعیه و با کلیک روی آیکون‌ها می‌توانید فایل را به‌صورت pdf یا عکس دانلود نمایید.

۷. در اطلاعیه‌ها، معمولاً نحوه‌ی دریافت سود ذکر شده است.

نحوه پرداخت سود تقسیمی به چه شکل است؟

در حال حاضر، سود نقدی سهام در بورس به دو روش زیر پرداخت می‌شود:

۱. روش اول: واریز به حساب بانکی سهامدار

در این روش، سهامداران باید مشخصات حساب بانکی خود را برای شرکت ارسال نمایند. سپس شرکت در آن موعد مقرر که زمان‌بندی پرداخت مشخص می‌شود، پول را به حساب سرمایه‌گذاران واریز می‌کند. دقت داشته باشید که برخی شرکت‌ها فقط به حساب بانکی خاصی پرداخت انجام می‌دهندکه در این مواقع اگر سهامدار، در آن بانک حساب نداشته باشد، می‌بایست یک حساب در آن بانک افتتاح کند و مشخصات آن را برای شرکت بفرستد. ارسال مشخصات برای شرکت‌ها هم معمولاً از طریق سایت شرکت، فکس، ارسال پستی، ایمیل و یا مراجعه‌ی حضوری به امور سهام، صورت می‌گیرد.

۲. روش دوم: مراجعه‌ی سهامدار به یک بانک خاص و ارائه‌ی کارت ملی و کپی آن به انضمام کد معاملاتی

در این روش از پرداخت سود نقدی سهام در بورس شرکت موردنظر با یک بانک قرارداد می‌کند تا سود سهامدارانش توسط آن بانک پرداخت شود. برای درافت سود سهام از طریق این روش، کافی‌ است با کارت ملی و کد معاملاتی خود به یکی از شعب بانک موردنظر (که توسط شرکت به سهامداران معرفی می‌شود)، مراجعه نمایید. ممکن است در بانک کپی کارت ملی هم از شما درخواست شود. بنابراین کپی کارت ملی را نیز به همراه داشته باشید.

اما اکنون با فعال شدن سامانه‌ی سجام، معمولا سود نقدی از طریق این سامانه به حساب سهامداران واریز می‌شود.

چند نکته مهم در رابطه با سود نقدی سهام در بورس

• تمام سودهای نقدی از سمت شرکت‌های بورسی در تاریخ زمان‌بندی، به همان شماره حسابی که ثبت‌نام سامانه‌ی سجام را با آن انجام دادید، برای شما واریز خواهد شد.
• مجمع عمومی سالیانه، فرصتی است برای همه‌ی شرکت‌ها که تا ۴ ماه بعد از پایان سال مالی، مجمع خود را برگزار کنند. ۸ ماه بعد از مجمع هم فرصت دارند تا سود نقدی سهام در بورس یا همان DPS خود را پرداخت کنند.
• سود سهام و DPS ابزار اندازه‌گیری قدرت شرکت هستند. ثبت سود سهام ثابت یا افزایش سود سهام اغلب به‌عنوان نشانه‌ای از انتظارات مثبت برای رشد آینده تفسیر می‌شود و می‌تواند منجر به افزایش جذب سرمایه‌گذاران و افزایش قیمت سهام شود.
• ممکن است شرکتی در یک سال مالی زیان‌ده باشد و یا این‌که تصمیم مجمع عمومی سالیانه بر این باشد که سودی در آن دوره بین سهامداران تقسیم نگردد. بنابراین، قرار نیست که همه‌ی شرکت‌ها در پایان سال مالی سودی را تحت عنوان سود نقدی سهام در بورس بین سهامداران خود تقسیم ‌کنند.
• DPS پایین ممکن است به این معنا باشد که شرکت سود خود را در جهت تحقیق و توسعه یا سایر زمینه‌هایی که باعث رشد می‌شود، سرمایه‌گذاری کرده. از نظر تئوری، این انتخاب، سود بیشتری را هم در پی خواهد داشت. چرا که منجر به افزایش قیمت سهام می‌شود.
• پرداخت سود تقسیمی سهام در بورس بر قیمت سهام تاثیر دارد؛ با تصویب پرداخت سود نقدی در مجمع یک نماد، نماد آن شرکت بعد از ممنوع شدن مجدد بدون محدودیت دامنه‌ی نوسان بازگشایی خواهد شد و میزان سود تقسیمی که در مجمع تایید شده از قیمت سهم کسر می‌شود. به این ترتیب قیمت سهم در زمان بازگشایی با قیمت روز قبل از مجمع (که از سود تقسیمی کسر شده است)، خواهد بود. البته نکته‌ اینجاست که قیمت می‌تواند دستخوش عرضه و تقاضا شود، یا بالاتر برود یا پایین‌تر.

برآورد سود نقدی سهام به چه صورت می‌باشد؟

برآورد سود نقدی سهام

چنانچه شرکتی سابقه‌ی پرداخت درصد ثابتی از درآمد خود را به عنوان سود نقدی سهام در بورس داشته باشد، می‌توان از طریق صورت سود و زیان شرکت تخمین زد که DPS چگونه خواهد بود. مراحل تعیین سود نقدی سهام به شرح ذیل می‌باشد:

✔ گام اول: تعداد سهام معوق را تعیین کنید.

✔ گام دوم: درآمد خالص بر تعداد سهام موجود را تقسیم کنید.

✔ گام سود تقسیمی چیست؟ سوم: با بررسی سودهای تقسیم سود قبلی، نسبت پرداخت را تخمین بزنید.

✔ گام چهارم: برای دریافت DPS برآورد شده، نسبت سود تقسیمی را بر درآمد خالص هر سهم ضرب کنید.

سخن آخر

در این مقاله از سایت آموزش چراغ مهم برای سرمایه‌گذاران به ‌حساب می‌آید. چرا که، مبلغی را که شرکت به عنوان سود سهام پرداخت می‌کند مستقیما به درآمد سهامداران تبدیل خواهد شد. بنابراین می‌توان گفت سود تقسیمی چیست؟ این ساده‌ترین عددی است که یک سرمایه‌گذار می‌تواند برای محاسبه‌ی سود سهامش در طولانی مدت استفاده نماید. چراغ ، به عنوان پلتفرم آموزش و کاریابی در تلاش است تا با بیان نکات آموزشی مهم در زمینه‌ی کار و سرمایه‌گذاری به شما برای رسیدن به موفقیت در این زمینه‌ها کمک نماید.

انواع سود و شرایط پرداخت آن به سهامداران

در این مقاله به تشریح انواع سود و شرایط پرداخت آن به سهامداران پرداخته ایم تا شما عزیزان برای کسب اطلاع در مورد سود در شرکتها با مشکلی مواجه نشده و از طریق مطالعه این مقاله به پاسخ سوالات خود برسید. درانواع سود و شرایط پرداخت آن به سهامداران ادامه همراه ما باشید. اطلاعات بیشتر از سهام شرکت های سهامی را در مقاله ای با همین مزمون مطالعه نماییید.

انواع سود و شرایط پرداخت آن به سهامداران

سود سهام در شرکت چیست ؟

همانطور که میدانید شرکت ها با اجتماع افرادی که به آن ها سهامدار یا شریک می گویند ، با سرمایه ای اولیه از سوی آن ها تاسیس می گردد. در این بین در اساسنامه و قوانینی که تنظیم می شود هرکدام از افراد سرمایه ای را به شرکت وارد می کنند که به ان سهام یا حق الشراکه می گویند.

در زمان سود آوری و یا تقسیم سود سالانه باید به امر سود آن سهام ها پرداخته شود. به هرکدام از شرکا مباغی به عنوان سود سهام پرداتخته شود. در ادامه ما به فرایند پرداخت سود و شرایط تقسیم سود به سهامداران می پردازیم که شما را در راه تقسیم سود یاری کنیم.

هم چنین شما عزیزان برای انجام سریع و بی دغدغه امور حقوقی خود می توانید با کارشناسان موسسه پایش تماس گرفته و از تجارب آن ها در عرصه سود سهام شرکت بهره مند شوید.

فرآیند پرداخت سود سهام

در زمانی که افراد اقدام به ثبت شرکت می کنند. احتمالا بحث تقسیم سود و از سویی فرایند تقسیم سود سهام آنها برایتان سوال باشد. هم چنین از سویی برخی افراد که در بورس فعالیت دارند. در این سازمان ها سرمایه گذاری می کنند برای برآورد سود سهام خود اقدام به فعالیت می کنند که در ادامه به آن ها می پردازیم.

کسب سود از دو روش استعمال می شود که می توان ان را در قالب های زیر تشریح کرد:

کسب سود از محل افزایش قیمت سهام

در زمانی که سهام شرکت مبلغی خاص باشد در صورتی که سرمایه گذار بخواهد این سهام را بیشتر از مبلغی که ان را خریداری کرده بفروش رساند. در واقع از انجام این معامله سود کرده وو سرمایه کسب کرده است.

کسب سود از محل سود قابل تقسیم شرکت

منظور از این نوع سهام همان سود نقدی است که بر طبق سیاست های کلی شرکت تقسیم خواهد شد . این را در نظر داشته باشید. که تمامی شرکت ها قادر به پرداخت سود نقدی نخواهند بود. در این میان بعضی از شرکتها سود را به صورت سرمایه انباشته و تقسیم سود می کنند . برای درک این موضوع بهتر است سودخالص و نیز سود قابل تقسیم را بشناسید.

با استناد به ماده 237 قانون تجارت ، بحث سودخالص در شرکت در سال مالی به معنای دامد همان سال مالی منهای هزینه ها و استهلاک می باشد.

بر طبق ماده 239 قوانین تجارت بحث سود قابل تقسیم از سود خالص در سال مالی شرکت ها منهای زیان ها در سال مالی قبل و نیز اندوخته های قانونی و دیگر اندوخته های به علاوه سودهای قابل تقسیم که قبلا تقسیم نشده اند خواهد بود. در مبلغ بدست امده در انتها باید مالیات را از آن کسر کرد. در انتها بعد از کسر مواردی که در قانون ذکر شدهباقی مانده حساب ها به منزله سود قابل تقسیم خواهد بود.

کسر زیان انباشته سالهای قبل ، کسر اندوخته قانونی و اندوخته اختیاری ، باقی مانده سود قابل تقسیم می باشد.

در زمانی که سود تقسیم شده در پایان سال مالی سود انباشته باشد در صورت زیان یک شرکت در سال مالی دارای سود انباشته نیز باشد می توان تقسیم سود کرد.

حال که به مبحث dps یا تثسیم سود نقدی پرداختیم یهتر است با نحوه تصویب و تقسیم این سود نیز بپردازیم.

تصویب سود نقدی

در صورت های مالی یک شرکت‌باید موارد ارائه شده به همراه گزارش حسابرسی به صورت مجزا و مستقل، در مجامع عمومی عادی سالیانه که در زمان فعالیت شرکت هر یک سال برگزار می‌شود، در دسترس سهامداران شرکت باشد.

در این میان براساس ماده ۷۸ مندرج در قانون تجارت برای به رسمیت شناختن جلسات تشکیل شده مجمع عمومی عادی، حداقل نیمی از سهامداران دارای حق رأی باید حضور داشته باشند.

این موضوع در صورت به حدنصاب نرسیدن در جلسات اول دعوت سهامداران، باید اقدام به تشکیل جلسه بعدی کرده که با حضور صاحبان سهام دارای حق رأی تشکیل شود و مصوبات آن نیز قانونی باشد. در این جلسات باید مواردی که باعث تشکیل نشدن جلسه اول شده درج گردد. وظایف اصلی تشکیل این مجامع، تصویب تمامی صورت‌های مالی از راه تایید سهامداران در شرکت می باشد.

در این بین بعد از ارائه گزارش کامل حسابرسی های انجام شده مستقل ودر بخشی ارائه توضیحات مدیران شرکت در زمینه امور معوقه در یک سال مالی و نیز ارائه برنامه‌های آینده شرکت و دست آوردها، با تایید و تصویب حساب ها و صورت‌های مالی به رأی گیری گذاشته خواهد شد. در این میان امکان دارد سود تقسیم شده توسط سهامداران مورد تایید مجمع قرار گیرد و با بررسی های بازرس تایید شود.

میزان سود تقسیم شده شرکت

بر طبق ماده 86 مندرج در قوانین تجارت، مجمع عمومی عادی مسئول در انجام امور شرکت بوده و به تمام امور شرکت که می تواند در مجامع فوق العاده و عادی مطرح شود مشرف است. بر همین اساس تقسیم سود سالانه نیز از جمله وظایف مجمع عمومی خواهد بود.

میزان برآورد سودخالص

ماده ۲۳۷ لایحه اصلاحی سود خالص را چنین تعریف می نماید:
« سود خالص شرکت در هر سال مالی عبارت است از درآمد حاصل در همان سال مالی منهای کلیه هزینه ها و استهلاکات و ذخیره ها قبل از بیان سود خالص شرکت سهامی بایستی اصطلاحات چندی را که بعضی از آنها در ماده ۲۳۷ نیز آمده مورد شناسایی قرار دهیم.

یکی از اصطلاحاتی که در ماده ۲۳۷ بیان گردیده، در آمد می باشد که در تعریف آن می توان گفت:
« هرگونه افزایش در دارایی ها و یا کاهش در بدهی ها که در نتیجه ارائه خدمت یا فروش کالا حاصل شده، موجب افزایش سرمایه (حقوق صاحبان مؤسسه) شود، در آمد نام دارد.

ذخیره ها

ابتدا بایستی گفت که انواع سود و شرایط پرداخت آن به سهامداران که در ماده ۲۳۷ به آن اشاره شده است نباید با اندوخته ها اشتباه کرد. ذخیره ها» نماینده هزینه ها یا زیان هایی هستند که می بایستی قبل از تعیین میزان سود و زیان واقعی به حساب اخرج» منظور شوند لیکن «اندوخته ها» نماینده قسمتی از منافع حاصله در دوره عملکرد می باشند که به دلایلی در بنگاه نگهداری شده و به عنوان وجوه اضافی به کار می روند.

مرحوم دکتر ستوده تهرانی ظاهرة تفاوتی بین ذخیره ها و اندوخته ها قائل نشده است و همه آنها را با عنوان ذخیره بیان می نماید. ولی در عمل ذخیره ها را به دو نوع تقسیم می نماید. نوع اول: ذخیره هایی که در قسمت هزینه شرکت آورده می شود مثل ذخيره مطالبات مشکوک الوصول که همان ذخیره به معنای واقعی است.

نوع دوم: ذخیره هایی که عبارتند از مبالغی که شرکت از سود خود سالیانه کنار می گذارد برای آن که وضع مالی خود را تقویت کند که در واقع این گونه ذخیره ها همان اندوخته به معنای واقعی کلمه است. به نظر می رسد که علت این امر این می باشد که کتب حقوقدان مزبور در زمان حکومت قانون قدیم شرکت های سهامی نگاشته شده است و لایحه اصلاحی مدنظر قرار نگرفته است.

انواع سود و شرایط پرداخت آن به سهامداران در حالی که در سود تقسیمی چیست؟ لایحه اصلاحی اصطلاح ذخیره ها با اندوخته ها متفاوت می باشد. هر چند معنای لغوی هر دو اصطلاح یکی می باشد ولی معنای حقوقی آنها متفاوت به نظر می رسد. بنابراین ذخیره ها مبالغی هستند که برای جبران استهلاک یا کاهش در ارزش اقلام دارایی به حساب هزینه منظور و کنار گذاشته می شوند یا برای پرداخت تعهدات یا زیان های مسلم یا احتمالی که مبلغ آن ها را نمی توان دقیقا تعیین نمود، ذخیره می گردند.

ذخیره ها به دو دسته اند:

• ذخیره های مربوط به کاهش ارزش دارایی ها مانند ذخیره استهلاک و ذخیره مطالبات مشکوک. این قبیل ذخیره ها را در ترازنامه از دارایی های مربوط کسر کرده و مبلغ خالص دارایی را در ستون اصل ترازنامه نشان می دهند.

• ذخیرههای مربوط به بدهی ها یا زیان های احتمالی سود تقسیمی چیست؟ مانند بدهی احتمالی بنگاه راجع به دعاوی که علیه بنگاه در محکمه مطرح شده است این قبیل ذخیره ها در طرف بدهی ترازنامه منعکس م بنابراین به نظر می رسد که قسمت اعظم وجوهی که برای ذخیرهها اختصاص می یابد برای جبران استهلاکات می باشد.

اندوخته ها

اندوخته ها از نظر حسابداری و حقوقی به انواع مختلفی تقسیم می شود.

از نظر علم حسابداری «اندوخته به منافع تقسیم نشده یا افزایش دارایی ها که در حساب ها منعکس نشده اند اطلاق می گردد، این اندوخته ها تا میزانی که در دفاتر منعکس شده باشد، در ترازنامه در ردیف «سرمایه» نوشته می شوند به سه نوع تقسیم می شوند:

• اندوخته های عمومی.
• اندوخته های احتیاطی یا سرمایه احتیاطی.
• اندوخته های مخفی در حالی که اندوخته از نظر حقوقی به دو نوع «اختیاری» و «قانونی» تقسیم می شود.

الف – اندوخته های قانونی

شرکت در هر سال مالی باید یک بیستم از سود خالص خود را پس از مشخص کردن زیان های سال های قبل به عنوان اندوخته قانونی ارائه دهد. اندوخته ارائه شده تا جایی که به یک دهم سرمایه شرکت رسد الزام است بر طبق ماده قانون های ۱۴۰ و ۲۳۸ لایحه اصلاحی و اساسنامه شرکت نباید غیر این باشد. در حسابداری این نوع اندوخته ها از نوع اندوخته یا سرمایه احتیاطی خواهد بود.

ب- اندوخته اختیاری

اندوخته ای را شامل می شود که شرکت مختار است در زمان انجام توافقات در مجامع عمومی برای عدم تقسیم سود میان سهامداران و در ادامه برای اندوخته سرمایه به حساب نیاید.

شرایط پرداخت سود قابل تقسیم به سهامداران

شرایط و تشریفات و از سویی روش های مربوط به پرداخت سود قابل تقسیم به سهامداران در ماده ۲۴۰ قانون اصلاحی مطرح شده و بعضی از موارد آن نیز در ماده 90 قانون مطرح شده است. در ماده ۲۴۰ لایحه اصلاحی در این خصوص اینگونه مطرح شده که مجامع عمومی بعد از اینکه حساب های یک سال مالی و انجام تقسیمات سود آن را ارائه می دهند در ادامه هزینه ها و مبالغی که باید در بین صاحبان سهام تقسیم شود را مشخص می کنند.

در ادامه نیز مجمع عمومی تصمیم خواهد گرفت که مبالغی از اندوخته هایی که شرکت در اختیار دارد را بین صاحبان سهام تقسیم کرده و بدین ترتیب اقدامات لازم برای تقسیمات سهام را انجام دهد. در تصمیم مجمع عمومی باید به صورت واضح و با درج مشخصات تمامی مبالغی که به عنوان اندوخته ها قصد برداشت و تقسیم را دارند مشخص شود.

روش ها و شکل پرداخت سود های قابل تقسیم شرکت بوسیله مجامع عمومی ارائه خواهد شد و در صورتی که مجمع عمومی در روش های پرداخت تصمیمی نگیرد، هيأت مديره مسئولیت پرداخت را مشخص خواهد کرد. پرداخت سود به صاحبان سهام در مدت زمان هشت ماهه پس از ارائه تصمیمات از سوی مجمع عمومی برای تقسیم سود ارائه می گردد.

برای کسب اطلاعات بیشتر در زمینه کسب سود و شرایط پرداخت به سهامداران می توانید با کارشناسان مجرب موسسه پایش در تماس باشید. مشاوره رایگان موسسه پایش از جمله مزایای بهره مندی از تجارب کارشناسان مجرب می باشد .

سود تقسیم شده در بورس (سود نقدی سهام) چیست؟ با فرمول محاسبه آن

شاید فقط با شنیدن عبارت سود تقسیم شده در بورس (DPS) نتوان به معنای صحیح و همچنین کاربرد آن پی برد و یادگیری این مفاهیم و اصطلاحات بورسی برای افرادی که می خواهند وارد این بازار شوند الزامی است.

مفهوم DPS (سود تقسیمی هر سهم) کوتاه شده عبارت Dividend Per Share می باشد. با ما همراه باشید. در ادامه این مطلب به شرح کامل سود تقسیم شده در بورس می پردازیم.

در صورت علاقه مندی می توانید از مطالبی که پیش از این در رابطه با اصطلاحات بورسی منتشر نموده ایم همچون صرف سهام چیست بازدید نمایید.

سود تقسیمی هر سهم (DPS) چیست؟

در پایان هر سال شرکت ها بر اساس قانون باید بخشی از سود خالص را ذخیره قانونی کنند و بخش دیگری از سود را با توجه به نیاز شرکت به جهت انجام پروژه های جدید و همچنین پرداخت بدهی در شرکت بصورت سود انباشته باقی خواهد ماند و باقیمانده سود را میان سهام داران تقسیم نمایند.

به عبارت دیگر سود نقدی سهام [DPS] یعنی سود سهامی که به هر سهامدار عادی در یک بازه زمانی با توجه به میزان سهامی که دارد پرداخت می شود.

از این رو سود تقسیمی هر سهم را می توان از تقسیم سود تصویب‌شده مجمع برای پرداخت بین سهامداران بر تعداد سهام عادی شرکت بدست آورد.

فرمول محاسبه سود تقسیمی هر سهم [DPS]

فرمول محاسبع سود تقسیمی هر سهم می باشد. به این صورت که :

• D : مجموع سودهای سهام در طول یک بازه زمانی (معمولاً ۱ سال)
• SD : مجموع سود سهامداران ممتاز
• S : تعداد سهام عادی طی یک دوره زمانی (معمولاً ۱ سال)

همانطور که مشاهده می کنید در فرمول فوق سود پرداختی به سهامداران ممتاز کسر شده و از آنجایی که انتشار سهام ممتازه در ایران مخالف با قوانین می باشد در واقع سهام ممتاز وجود ندارد از این رو ما برای اینکه سود نقدی سهام را محاسبه کنیم کافیست تا سود پرداختی تصویب شده در مجمع را بر تعداد سهام منتشرشده تقسیم نمایید.

میزان تقسیم سود هر سال در حضور سهامداران و رای گیری از همه آنها تعیین و تصویب می شود و آن شرکت موظف است تا نهایتا 8 روز پس از تصویب سود تقسیمی هر سهم در مجمع به سهامداران پرداخت نماید.

شرکت ها باید سالانه 10 درصد از سود شرکت را جهت حمایت از سهام داران خرد بین آنها تقسیم نمایند و اما پرداخت بیشتر از این مقدار، با رأی‌گیری از سهامداران تصویب می‌شود.

به عنوان مثال : اگر سهامداری 2000 سهم یک شرکت را خریداری نماید و در سال گذشته مجمع سود تقسیمی هر سهم را 200 تومان تصویب کرده باشد سهامدار بابت سود نقدی سهام 400000 تومان دریافت خواهد کرد.

نحوه دریافت سود تقسیمی هر سهم چگونه است؟

با توجه به مطالب گفته شده شاید این سوال در ذهنتان مطرح شود که جهت اطلاع از نحوه دریافت سود نقدی هر سهم باید به کجا مراجعه نمود؟ سهامداران عزیز می توانندبا برقراری ارتباط با با امور سهام شرکت و همچنین واحد اطلاع‌رسانی تالارهای معاملاتی از نحوه دریافت و همچنین مقدار سود تقسیمی هر سهم مطلع شوند.

چه زمانی سود شرکت ها پرداخت می شود؟

از آنجایی که پس از پرداحت سود شرکت ها اقدام به پرداخت سود تقسیمی هر سهم می شود برای بسیاری این سوال پیش می آید که چه زمانی سود شرکت ها پرداخت می شود؟

در پاسخ به این پرسش می توان گفت مطابق با قوانین تجارت سود شرکت ها زمانی پرداخت خواهد شد که تقسیم سود سود تقسیمی چیست؟ در مجمع عمومی عادی سالیانه تصویب شود از این رو شرکت ها موظف هستند که حداکثر ظرف 8 ماه پس از تاریخ تصویب، DPS را به سهامدارانی که در تاریخ برگزاری مجمع عمومی سالیانه شرکت، مالک آن سهم می باشند پرداخت کند.

تقسیم سود نقدی چیست و چه تاثیراتی برا قیمت سهام دارد؟

تقسیم سود نقدی چیست و چه تاثیراتی برا قیمت سهام دارد؟

تقسیم سود نقدی سهام جز سود تقسیمی چیست؟ جذابیت های بورس به شمار می آید و به همین دلیل شرکت‌هایی که سود نقدی بالاتری تقسیم می‌کنند تقریبا قبل از برگزار مجمع عمومی عادی سالیانه رشد می‌کند و میزان سود نقدی احتمالی چندماه قبل از برگزاری مجمع، در انتهای گزارش مالی برخی شرکت‌ها ذکر می‌شود. زمانیکه یک شرکت بورسی بعد از سود دهی تصمیم می‌گیرد که پرداخت سود تقسیمی بیشتر را به حالت تعلیق دربیاورد، در این حالت سرمایه‌گذارانی که علاقه‌مند به سود نقدی هستند تمایل کمتری نسبت به نگهداری سهم در زمان برگزاری مجمع نشان می‌دهند. این اصل را همواره به خاطر داشته باشید که شرکت‌ها همیشه سود نقدی تقسیم نمی‌کنند و گاهی اوقات سال‌ها طول می‌کشد تا یک شرکت به توانایی تقسیم سود نقدی برسد. برخی از شرکت های بورسی علاقه ای پرداخت سود نقدی ندارند اگر می خواهید دلیل این شرکت ها را مطلع شوید مقاله دلیل عدم پرداخت سود نقدی چیست؟ را مطالعه کنید. برای افزایش اطلاعات و آگاهی خود در زمینه بورس می توانید در کلاس بورس شرکت کنید و یا با خرید پکیج بورس به راحتی تنها در مدت زمان بسیار کمی علم بورسی خود را افزایش بدهید.

سود نقدي سهام در مجمع عمومي عادي تصويب مي‌شود و اين سود، تنها به كساني تعلق مي گيرد كه در تاريخ برگزاري مجمع، رسما و قانونا مالک سهام محسوب مي شوند. لذا قاعدتا پس از برگزاري مجمع، سهام به علت اينكه بخشي از منافع خود را از دست داده است، معمولا با قيمت كمتري در بورس معامله مي‌شود. حال سرمايه گذاري كه در يكي از موقعيت هاي تصميم گيري زير قرار داشته باشد، مي‌تواند با محاسبه قيمت سربسر براي هر يك از موقعيت ها و پيش بيني قيمت سهام پس از برگزاري مجمع و مقايسه بين پيش بيني قيمت سهام با قيمت سربه سر تصميم مطلوبي را در هر يك از موقعيت ها اتخاذ نمايد. حال شاید برای شما سوال پیش بیاید که قیمت سربه سر در بورس به چه معنا می باشد، در ادامه آن را بررسی خواهیم کرد. موقعيت هاي تصميم گيري عبارتند از:

1. خريد سهام قبل از مجمع يا پس از آن
2. فروش سهام قبل از مجمع يا پس از آن
3. آيا سهام را قبل از مجمع خريداري نمايد و پس از برگزاري مجمع به فروش رساند
4. آيا سهام را قبل از مجمع به فروش رساند و پس از برگزاري مجمع خريداري نمايد

قيمت سربه سر قيمتي است كه چنانچه پيش بيني قيمت سهام پس از برگزاري مجمع با اين قيمت برابر باشد، عمليات خريد و فروش سهام، هيچگونه سود و زياني براي سرمايه گذار ببار نمي آورد. براي محاسبه قيمت سربه سر فرمول هايي ارائه شده است.

میزان تقسیم سود در مجمع چه تاثیراتی بر سهام شرکت دارد؟

به عنوان یک رویه عمومی در مجامع شرکت‌های بورسی یک گرایش عمومی در سهامداران نسبت به دریافت هر چه بیشتر سود نقدی به چشم می‌خورد. در اکثر اوقات، بحث‌برانگیزترین بخش مجمع، تصمیم‌گیری در خصوص تقسیم سود است و چه بسا که اعتراض شدید سهامداران جز باعث تغییر سیاست تقسیم سود هیات‌مدیره و توزیع بخش زیادی از EPS در مجمع شده است. در کشور‌های توسعه یافته در حال حاضر به طور متوسط بیش از ۵۰ ‌درصد تامین مالی شرکت‌ها از طریق سود انباشته صورت می‌گیرد که نشان دهنده دیدگاهی کاملا متفاوت در سرمایه‌گذاران خارجی است. در بازارهای مالی پیشرفته، وضعیت آینده شرکت‌ها مساله‌ای به مراتب مهم‌تر از کسب سودهای آنی است و‌درصد تقسیم سود بالا غالبا این پیام را به سرمایه‌گذاران مخابره می‌کند که شرکت افق جدیدی برای رشد و توسعه پیش رو ندارد و به فعالیت فعلی اکتفا کرده است. این مساله به صورت کاهش P/E در سهام مزبور نمایان می‌شود. بدین ترتیب مشاهده می‌شود که شرکت‌های معتبر و بزرگ در یک دوره زمانی بلندمدت کوچکترین تغییری در سیاست‌های تقسیم سود خود ایجاد نمی‌کنند.

همچنین تغییر ناگهانی سیاست تقسیم سود شرکت‌ها اغلب با عکس ‌العمل سریع بازار مواجه می‌شود و سرمایه‌گذاران نسبت به علت تغییر سیاست‌های توزیع سود شرکت‌ها کاملا حساس هستند. واقعیت این است که DPS تنها یک جزء تشکیل‌دهنده‌ EPS است و برای تحلیل سهام شرکت‌ها باید به جزء دیگر، یعنی سود تقسیم نشده نیز توجه کرد. در واقع سود انباشته، یک منبع تامین مالی ارزان برای شرکت‌ها محسوب می‌شود، اما پرداخت سود سهام از آنجا که بر نقدشونده‌ترین جزء دارایی‌های جاری در ترازنامه؛ یعنی (موجودی نقد) اثر کاهنده دارد، تاثیر منفی بر مجموعه دارایی‌های شرکت بر جای می‌گذارد. به همین دلیل شرکت‌هایی که بخش اعظم سود خود را طی دوره‌های مالی متوالی تقسیم می‌کنند، به منظور تامین سرمایه در گردش و انجام سرمایه‌گذاری‌های جدید، احتمالا باید وجوه مورد نیاز را از طریق انتشار سهام جدید یا بدهی تامین نمایند. در چنین وضعیتی اگر نسبت بدهی بالا باشد، توانایی تامین مالی خارجی برای شرکت وجود نخواهد داشت و این مساله در بلندمدت باعث ایجاد مشکلات نقدینگی و کاهش رشد شرکت و در نهایت کاهش ثروت سهامداران می‌شود. بدین ترتیب در مورد شرکت‌های رشدی که اجرای طرح‌های توسعه را در دست دارند، سیاست تقسیم سود پایین در اولویت است. برعکس شرکت‌هایی که به دوران رشد و بالندگی و ثبات خود رسیده اند، می‌توانند با تقسیم مناسب سود سهام، انتظارات سرمایه‌گذاران را تامین کنند، بدون آنکه مشکلی در روند فعالیت شرکت ایجاد شود. وضعیت برخی شرکت‌ها در بورس تهران نیز با توجه به مسائل مطرح شده قابل توضیح است.

شرکت‌هایی که به رغم سود تقسیمی پایین، رشد قیمتی مناسبی را در سال‌های اخیر تجربه کرده‌اند، اغلب طرح‌های توسعه مناسبی را در دستور کار داشته و از اندوخته‌ها و سود انباشته بالایی نیز برخوردارند. همچنین در تحلیل نسبت‌های مالی این شرکت‌ها بهبود نسبت‌های فعالیت و سودآوری را شاهد هستیم که حکایت از استفاده بهینه از منابع تقسیم نشده توسط مدیریت در جریان فعالیت عملیاتی شرکت دارد. نتیجه نهایی این روند در افزایش قیمت و اختلاف P/E سهام شرکت‌های مربوطه با سایر شرکت‌ها قابل مشاهده است. زمانی که در مجمع یک نماد برای پرداخت سود نقدی به سهامدارانش تصویب می شود، میزان سود تقسیمی که در مجمع مشخص شده است، از قیمت سهم کسر می شود. قیمت سهم پس از کسر مقدار سود نقدی بر اساس عرضه و تقاضا تعیین خواهد شد.‌ لذا قیمت تئوریک سهم در هنگام بازگشایی برابر باقیمت روز قبل از مجمع منهای سود تقسیمی تصویب‌شده در مجمع خواهد بود، اما با توجه به اثر عرضه و تقاضای خریداران و فروشندگان، این قیمت می‌تواند دستخوش تغییر شده و بالاتر و یا پایین‌تر معامله گردد.

نکته ! در سرمایه‌گذاری باید در نظر داشته باشید که علاوه بر درصد سود نقدی، سایر فاکتورها نیز مهم هستند. سرمایه‌گذاری فرایندی است که کاملا در اشخاص متفاوت است، زیرا سطح ریسک‌پذیری، سرمایه شخص، سبک زندگی و حتی شخصیت فرد با سایر افراد تفاوت دارد. برخی ترجیح می‌دهند صرفا به دلیل اینکه سود نقدی یک شرکت بالاست سهام آنرا خریداری کنند و تا سال‌ها نگهداری نمایند ولی برخی دیگر نوسان‌گیری را ترجیح می‌دهند و از شرکت در مجامع شرکت‌ها گریزان هستند. ترکیبی از این دو استراتژی نیز توسط برخی سرمایه‌گذاران و معامله‌گران پیاده می‌شود. تصمیم‌گیری در نهایت برعهده شماست و می‌توانید براساس تاریخچه سود نقدی شرکت‌ها و سایر اطلاعاتی که در دسترس دارید تصمیم صحیح را اتخاذ کنید.

سید محمود موسوی

اسکیت ژیمناستیک شنا سرگرمی نرم افزار مقالات علمی حسابداری

سیاستهای تقسیم سود

1- چند درصد سود باید توزیع شود

2- پرداخت سود باید چگونه باشد (نقدی یا غیر نقدی)

3- سیستهای متداول تقسیم سود

بررسی مورد اول :چند درصد سود باید توزیع شود

با توجه به رابطه ارزش سهام در صورتی سود بیشتری تقسیم شود به دلیل افزایش صورت کسر قیمت سهام افزایش می یابد اما با توجه به منابع اندکی که در شرکت باقی میماند رشد سوداوری( ) کاهش میابد. که با توجه افزایش مخرج کسر تاثیر معکوسی بر قیمت سهام دارد بنابراین هر تصمیمی بر تقسیم سود به دو مولفه تجزیه میشود که هر هر مولفه تاثیر متفاوتی در جهت افزایش ثروت صاحبان سهام دارد لذا سیاستی مطلوب است که بین سود تقسیمی و نرخ رشد شرکت تعادل مناسبی ایجاد کند

عوامل موثر بردرصد تقسیم سود سهام:

1- سود انباشه به عنوان یکی از منابع تامین مالی

2- حفظ ساختار سرمایه

3- نیاز سهامداران

4- محدودیتهای توزیع سود سهام

سود خا لص ممکن است به عنوان منبع تامین مالی سرمایه گذاری بلندمدت مورد استفاده قرارگیرد. در این رویکرد این فرصت برای مدیران مالی فراهم میشود که در صورت برخورد با پروژههای سود اور از سود تقسیم نشده به عنوان منبع تامین مالی استفاده کنند که در این راستا باید موارد زیرمورد توجه قرار گیرد.

1- هزینه سرمایه سود انباشته از هزینه سرمایه سهام ممتاز و بدهی بیشتر است.

2- با توجه به اینکه سهام عادی و سود انباشته هر دو زیر مجموعه حقوق صاحبان سهام هستند تامین مالی از طریق سود انباشته نسبت به سهام عادی دارای دو مزیت میباشد.

الف: تامین مالی از طریق سهام عادی دارای هزینه انتشار میباشد ولی تامین مالی از طریق سود انباشته بدون هزینه است

ب: تامین مالی از طریق سود انباشته مشکلات مربوط به مالکیت و کنترل شرکت را ندارد.

حفظ ساختار سرمایه یعنی در تقسیم سود روشی اعمال شود تا بتوانیم با تعیین درصد اجزای تشکیل دهندهساختار سرمایه ثروت صاحبان سرمایه را به حداکثر برسانیم در این مورد دو موضوع را مورد توجه قرار میدهیم.

الف:انعطاف پذیری در تامین مالی: انعطاف پذیری یعنی اینکه شرکتها تا حد معینی می تواننداز طریق بدهی تامین مالی کننداگر شرکتها بیش از اندازه از طریق بدهی تامین مالی کنندنسبت بدهی افزایش پیدا کرده و ریسک مالی شرکت افزایش میابد ب:سیاست تقسیم سود باقیمانده: در این روش ابتدا نیازهای تامین مالی مشخص میشود سپس تعیین میکنیم چقدر از این نیاز را ازطریق سود انباشته تامین کنیم و الباقی سود بین سهامداران تقسیم می شود

نیاز سهامداران : یکی از عوامل موثر در تقسیم سودنیاز سهامداران است بیشتر سهامداران از خرید سهام عادی دو نوع سود را انتظار دارندکه عبارتند از :

الف: سود سرمایه: سهامداران انتظار دارند که ارزش سهام عادی در طول زمان افزایش یابد برای مثال اگر سهمی 40 دلار خریداری شده است و 60 دلار بفروش برسد سود سرمایه حاصل از این خرید و فروش 20دلار خواهد بود.

ب: سود سهام: سرمایه گذاران با خرید سهام عادی انتظار دریافت سود انرا دارند.

با وجود انکه سرمایه گذاران نیازهای خود را از دو طریق( سود سرمایه و سود سهام) رفع میکنند به سه دلیل زیر دریافت سود سهام را به سود سرمایه ترجیح میدهند

1- کاهش عدم اطمینان

2- قدرت مالی شرکت

3- نیاز به درامد جاری

محدودیتهای توزیع سود سهام: ممکن است شرکت از نیاز سهامداران به سود سهام مطلع باشد ولی بابت بعضی از محدودیتها از اعلام و پرداخت سود خود داری میکند که این محدودیتها به شرح زیر میباشند:

شرکت زمانی میتواند اعلام سود کند که علاوه بر داشتن درامد کافی وجوه نقد کافی نیز جهت پرداخت داشته باشد

2- محدودیتهای قراردادی:

اگر یک شرکت دچار مشکلاتی از قبیل کمبود نقدینگی یا سود اوری باشد اعتبار دهندگان ممکن است محدودیت در پرداخت سود سهام را به عنوان پیش شرطی جهت اعطای وام قرار دهند در این شرایط شرکت ممکن است حتی با داشتن سود و نقدینگی نیز نتواند سود سهام اعلام کند

3- محدودیتهای قانونی:

گاهی شرکت به لحاظ قانونی و با توجه به شرایط خاص دراعلام و پرداخت سود سهام محدود میشودو این محدودیتها بطور کامل بستگی به قوانین کشورها و شرایط اعلام شده دارد

تئوریهای تقسیم سود:

درمورد چگونگی تقسیم سودتئو ریهای زیر وجود دارد:

1- تئوری نامربوط بودن ارزش شرکت به چگونگی تقسیم سود.

این تئوری که توسط مودیلیانی و میلر ارائه شده است بیان میکند که ارزش شرکت یا قیمت سهم بستگی به سود مورد انتظار و ریسک شرکت دارد و به چگونگی تقسیم سود مربوط نیست . انها عقیده دارند که چگونگی تقسیم سود تاثیری در ثروت سهامداران ندارد. بلکه انچه که در قیمت سهام سود تقسیمی چیست؟ موثر است محتوای اطلاعاتی است که در تقسیم سود نمایان میشود یعنی اگر شرکت درصد سود تقسیمی خود را افزایش دهد عملکرد بهتری را نشان داده وعاملی است که موجب تغییر قیمت سهام می شود .

2- تئوری پرنده ای در دست

بر اساس این تئوری مایرون گوردن و جان لینت نر چنین استدلال کردند که با افزایش درصد سود تقسیمی نرخ هزینه سرمایه سهام عادی کاهش میابد . یعنی سهامداران برای سود تقسیمی مورد انتظار در مقایسه با سود سرمایه مورد انتظار ارزش بیشتری قائل هستند .علت آن این است که هزینه سرمایه سهام عادی ( ) حاصل جمع دو نرخ میبا شد که عبارتند از : نرخ سود تقسیمی مورد انتظار( ) و نرخ رشد( ) در سالهای اینده. ( سود سرمایه مورد انتظار که با نشان داده میشود)

انها عقیده داشتند ریسک کمتر از ریسک است.

در تقسیم سود نیز سهامداران به تغییرات دو نرخ توجه میکنند و چون سرمایه گذاران به سود تقسیمی مورد انتظار نسبت به سود سرمایه مورد انتظار اطمینان

بیشتری دارند و یا به عبارتی از ریسک کمتری برخوردار است لذا چون به ان اطمینان بیشتری دارند با نرخ کمتری از ان نیز در مقایسه با رضایت میدهند. در نتیجه هر چه سود تقسیمی بیشتر باشد نرخ هزینه سرمایه سهام عادی کاهش خواهد یافت.سود تقسیمی چیست؟

3- تئوری اولویت مالیاتی

بر اساس این تئوری هر چه درصد سود تقسیمی کمتر باشد مالیات کمتری پرداخت خواهیم کرد. لذا ترجیح داده میشود که سود کمتری پرداخت شود

سرمایه گذار دو نوع مالیات پرداخت میکند مالیات بر سود سهام و مالیات بر فروش سهام هر چه سود سهام کمتری پرداخت شود قیمت سهام کمتر کاهش یافته و در نهایت بهای فروش ان بیشتر میشود در نتیجه هر چه سود کمتری پرداخت شود مالیات کمتری پرداخت میشوداما همین امر باعث میشود قیمت سهام کمتر کاهش یافته و در زمان فروش سهام این مالیات پرداخت خواهد شد بر اساس این تئوری با توجه به مواردی که در زیر خواهد امد مالیات بر سود تقسیمی بیشتر از مالیاتی است که در صورت عدم تقسیم سود در فروش سهام مالیات مربوطه را خواهد پرداخت.

1- نرخ مالیات بر سود سرمایه ( فروش سهم )معمولا خیلی کم است . در حالیکه مالیات بر سود تقسیم شده (بخصوص اگر نرخ مالیاتی تصاعدی باشد ) برای کسانی که سهامدار عمده اند و سود زیادی دریافت میکنند زیاد است ومالیات را با نرخ بیشتری میپردازند.

2- مالیات بر سود سرمایه ( فروش سهام)در زمان فروش سهم پرداخت میشود و با توجه به ارزش زمانی پول هزینه پرداخت مالیات دارای هزینه موثر کمتری است.

3- اگر هیچ وقت سهام را نفروشید هیچگونه مالیاتی پرداخت نخواهید کرد

با توجه به این تئوری اگر سود بیشتری تقسیم شود سهامدار نسبتا مالیات بیشتری پرداخت خواهد کرد بنابراین ترجیح داده میشود سود کمتری پرداخت شود.

مدل گوردون و والتر :

این صاحبنظران عقیده دارندسیاست تقسیم سود بر ارزش شرکت موثر است و بستگی به جایگاه موسسات در نمودار رشد موسسات دارد. از نظر انها موسسات به سه گروه به شرح زیر تقسیم میشوند:

1- موسسات در حال رشد:

موسساتی که در انها نرخ هزینه سرمایه کمتر از نرخ بازده مورد انتظار است و از فرصتهای مناسب سرمایه گذاری برخوردارنددر این موسسات با انباشته کردن سود و

انتقال ان به سرمایه گذاری د رطرحها موجب افزایش قیمت سهام خواهد شد

2- موسسات در حال بلوغ:

در این نوع موسسات نرخ هزینه سرمایه مساوی نرخ بازده بازده مورد انتظار است. و فرصت مناسبی برای سرمایه گذاری ندارندسیاست تقسیم سود تاثیری بر قیمت سهام انها ندارد

3- موسسات در حال افول:

ا ین موسسات در شرایطی قرار دارند که منحنی عمر انها مراحل نهایی را طی میکندو نرخ بازده وسرمایه گذاری انها کمتر از نرخ هزینه انهاست. عدم تقسیم سود موجب کاهش قیمت سهام خواهد شد. لذا این موسسات اقدام به تقسیم سود خود بطور کامل میکنند

بررسی مورد دوم : پرداخت سود باید چگونه باشد (نقدی یا غیر نقدی)

علاوه بر اعلام سود به شکل نقدی شرکت میتواند روشهای دیگری را هم در توزیع سود بین سهامداران بکار گیرد که عبارتند از :

4- معکوس خرد کردن سهام

در پایان سال مالی و با توجه به مهلت مقرره در قانون مجمع عمومی عادی تشکیل خواهد شد و قسمتی از سود قابل تقسیم بین سهامداران تقسیم خواهد شد و پس از مدتی

سود تقسیم شده به سهامداران پرداخت میشود.( در ایران حداکثر مدت فاصله تقسیم سود و پرداخت سود 8 ماه است.)

سود سهمی یا سهام جایزه یعنی شرکت بجای پرداخت سود (به صورت وجه نقد)اقدام به توزیع سهام جایزه کند. سهام جایزه یک نوع افزایش سرمایه است که سهامدار بابت سهام جدیدی که دریافت میکند وجهی پرداخت نمی کند .بلکه وجه ان از محل سود انباشته یا اندوختها کسر میشود. پس از توزیع سهام جایزه قیمت سهم کاهش می یابد واز رابطه زیر محاسبه میشود.

قیمت سهم قبل از توزیع سهام جایزه

قیمت سهم پس از توزیع سود سهمی = −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

1+ درصد توزیع سهام جایزه

مثال: قیمت سهم قبل از توزیع سود سهمی 4000 ریال به هر 10 سهم یک سهم جایزه داده می شود قیمت سهم پس از توزیع سهام جایزه برابر است با: